Définition et rôles de la fonction
financière :
1- Définition : La
fonction financière met en œuvre les capitaux. Elle commande la circulation des
capitaux à l’intérieur de l’entreprise et les échanges des capitaux avec l’extérieur.
2- Les rôles :
Mettre au service de la
rentabilité de l’entreprise les ressources et les techniques financières.
Apprécier puis contrôler
l’intérêt économique des projets.
Elle doit mettre aussi à
la disposition de l’entreprise les techniques financières nécessaires à son
développement et à sa protection.
Elle a aussi d’autres rôles, on cite parmi
lesquels :
Premièrement, elle doit
prévoir les emplois et les ressources pour ne pas mettre en péril l’entreprise.
Elle doit aussi
participer aux décisions relatives au volume et à la structure des actifs.
Elle doit contribuer à la
définition de conditions de vente et d’achat et surveiller la capacité
financière des clients et des fournisseurs.
II- Evaluation des besoins :
A- Besoins de financement à long terme :
ÞLe cycle d’investissement :
L’investissement entraîne des besoins de
financement importants.
Le cycle d’investissement commence avec la
création de l’entreprise avec l’achat des immobilisations nécessaires à son
fonctionnement il s’amplifie avec la croissance de l’entreprise.
Le cycle d’investissement s’achève à la fin de
l’entreprise.
C’est un cycle long.
Þ L’investissement :
C’est une immobilisation
des fonds dont l’entreprise espère un gain futur.
Þ Types d’investissement par objectif :
Investissement de
création : à la
naissance de l’entreprise, il faut acheter des locaux, des terrains,…
Investissement de
remplacement : ils
maintiennent la capacité de production
Investissement d’expansion : (capacité) pour réaliser une production ou pour
augmenter la capacité de production.
Décision d’investissement :
Pour chaque
investissement à réaliser, une étude est nécessaire afin de déterminer le
projet le plus rentable
B- Besoin de financement à court terme :
Notion du cycle d’exploitation :
Le cycle d’exploitation est la période
séparant la date de l’achat des matières premières et la date de vente du
produit fini (règlement).
L’entreprise doit donc financer ses stocks
(M.P ; P.F) et les créances sur ces clients.
Þ Besoin en fonds de roulement d’exploitation (B.F.R.E) :
Aux besoins générés par
l’exploitation (stock et créance sur les clients) correspond un financement lié
également à l’exploitation.
Il y a BFR dans une
entreprise quand les besoins de financement dépassent ses ressources d’exploitation.
III- Moyens de financements :
A-
Financement à C.T :
Crédit fournisseur :
L’obtention d’un crédit
auprès du fournisseur allège la trésorerie.
Crédit bancaire :
L’entreprise s’adresse à
son banquier pour lui demander un crédit lui permettant de faire face à ses
échéances (pour financer le cycle d’exploitation). Plusieurs formes de crédit
sont possibles :
Crédit de financement de la trésorerie :
+ L’escompte des effets de commerce :
l’entreprise peut négocier les effets de commerce qu’elle possède en porte
feuille.
+ Le
crédit par caisse : l’entreprise s’adresse à sa banque qui lui accorde des
liquidités (des avances). Plusieurs techniques sont utilisées :
*
Facilité de caisse (la durée est de quelque jours / mois).
* Le
découvert : durée quelques mois.
Crédit de financement des stocks :
Ils
sont accordés sous forme de découvert :
+ Le crédit de campagne : financement des
activités saisonnières.
+
Avances sur marchandises : financement des stocks.
+
Crédits spéciaux : pour les activités à encourager.
Þ L’affacturage :
C’est la vente au comptant par une entreprise
de ses créances commerciales à un intermédiaire spécialisé appelé facture
(société d’affacturage).
Avantage : l’entreprise ne court pas le
risque d’insolvabilité des clients.
Inconvénient : il set cher.
B- Financement à moyen et à long terme :
Þ L’autofinancement :
Il y a autofinancement quand l’entreprise
finance ses investissements par ses propres moyens : il s’agit des moyens
de financement permanents que l’entreprise trouve dans ses propres
ressources : bénéfices, amortissements et provisions.
Avantages : - C’est un moyen de
financement gratuit.
Il laisse la capacité
d’emprunt intacte.
Il
finance la croissance de l’entreprise.
Il est encouragé par
l’Etat .
Inconvénient : - Il est insuffisant.
- Il finance des
investissements à rentabilité modeste.
-Il diminue les bénéfices distribués.
Les apports nouveaux :
L’entreprise augmente son
capital.
Augmentation du capital
en numéraire : l’entreprise vend de nouvelles actions
Augmentation du capital
en nature : il y a bien réel apporté (terrains).
Augmentation du capital
par incorporation des réserves ou conversion des créances.
Avantages : -
L’entreprise n’a rien à rembourser.
- Sa
capacité d’endettement est intacte.
- La rémunération se fait
en fonction des bénéfices réalisés.
Limites : les
anciens actionnaires risquent de perdre le contrôle du capital (dilution du
capital).
Les emprunts à moyens et à long terme :
Les crédits à moyen terme financent les
investissements dont la durée de vie est inférieure à 7 ans.
Les crédits à long terme ont une durée de 7 à
15 ans.
Le crédit bail :
L’entreprise
au lieu d’acheter l’équipement, elle le loue chez une société de crédit bail
qui l’achète à sa demande :
L’entreprise
paye le loyer mensuel convenu dans le contrat.
A la
fin du contrat, l’entreprise peut l’acheter ou le restituer ou renouveler le
bail.
Avantages : -
L’entreprise suit le progrès technique, elle est compétitive
Inconvénients :-C’est
un moyen de financement cher.
IV- Les partenaires financiers de l’entreprise
La banque :
1 –Définition
1ère définition :
est un établissement ayant pour objet principal de procurer des services
financiers à des particuliers et à des entreprises, qu’elles soient privées ou
publiques.
2eme définition Est
considéré comme établissement de crédit toute personne morale qui effectue à
titre de profession habituelle, l’une des opérations suivantes :
- la réception de fond public
- la distribution de crédit
- la mise à disposition de la clientèle de tous moyens de paiement ou
leur gestion
B- La bourse des valeurs :
1-Définition : La
bourse des valeurs est un marché financier des capitaux à moyen et long terme.
Les instruments utilisés sur la bourse des valeurs sont soit des actions ou des
obligations appelées titres ou valeurs mobilières. La bourse est un marché où
se confronte des offreurs et des demandeurs de fonds.
3-Le rôle de la bourse
Le marché boursier permet de :
-Organiser les négociations sur les valeurs mobilières les monnaies et
les lingots d’or
- Faciliter les transactions sur ces valeurs ainsi que leurs cotations
et la publication des cours dans les meilleures conditions de régularité
- Faciliter l’émission des valeurs mobilières
- Faciliter le contacte entre investisseurs et épargnants
- Animer et élargir le marché financier aux investisseurs
De ce fait elle apparaît comme un élément moteur de l’industrialisation
et de la croissance économique son ; plus évalués, ce qui est une
opportunité de gain, plus de bénéfice pour les sociétaires.
4-Les acteurs de la bourse
- Sociétés en bourse sont
les acteurs de base, ce sont des organismes financiers qui sont souvent des
filiales d'institutions financières chargées de la négociation et la cotation
des valeurs mobilières, ce sont des personnes morales.
- La société gestionnaire, SBVC, est
une société de droit privé, dont le rôle est de gérer et de développer
l’activité boursière.
- Le CDVM (conseil déontologique
des valeurs mobilières) il veille à la protection des épargnants et au bon
fonctionnement du marché boursier (c’est un établissement public doté de la
personnalité morale et de l’autonomie financière, il est soumit à la tutelle de
l’Etat.
- L’OPCVM (organismes de placement
collectif en valeur mobilière) il s’agit d’un portefeuille collectif de valeur
mobilière et de titres gérés par des spécialistes (gérants) d’une grande
institution financière et constituée par les fonds des épargnants. Cette
expression recouvre les SICAV (sociétés d’investissement à capital variable) et
les FCP (fonds communs de placement) ces 2 catégories d’organismes ont pour
objet de gérer un portefeuille de valeurs mobilières : ils ont été conçus
pour permettre aux épargnants d’accéder facilement au marché financier.
Le marché boursier :
Le marché boursier est un lieu où se confronte l’offre et la demande
des valeurs mobilières et où se déterminent les cours de ces valeurs. Les v.m.
peuvent être soit à revenu fixe (obligations) soit à revenu variable (action).
Aussi, les échanges qui s’y opèrent concernent les monnaies et les lingots
d’or.
Le marché financier :
Au sens restreint, le marché financier désigne le marché boursier où
s’échangent action et obligation principalement.
Au sens large, c’est un marché qui comprend l’ensemble des échanges de
capitaux à long terme. Epargnants et investisseurs par le biais des
intermédiaires financiers sont mis en relation par ce marché. Son rôle est de
permettre le financement de l’économie.
Les valeurs mobilières :
Les valeurs mobilières sont des titres achetés et vendus, à la bourse,
appelés bourse des valeurs, en vue de réaliser un placement rentable. Ces
valeurs, dont les deux principales sont les actions et obligations, sont
qualifiées de mobilières car on peut les échangent rapidement sur un marché.
L’action :
L’action est un titre de propriété d’une fraction de l’entreprise. Elle
donne droit à un certain pourcentage des bénéfices. Le détenteur d’une action
devient donc actionnaire de l’entreprise ; il participe aux assemblés
généraux des actionnaires et élit, à cette occasion, le conseil
d’administration de la société. L’actionnaire doit être informé périodiquement
sur l’activité et les résultats de l’entreprise.
L’obligation :
L’obligation est un titre de créance à long terme émis par une
entreprise, une institution publique ou l’Etat lorsqu’ils empruntent des fonds
auprès des épargnants. Une obligation représente ainsi une dette de
l’institution financière émettrice de l’emprunt. Les obligations sont des
valeurs à revenu garanti, quel que soit le niveau des bénéfices de l’entreprise
émettrice. L’achat d’une obligation présente moins de risque que l’achat d’une
action.
V- La gestion de trésorerie et de budget :
A- La gestion de trésorerie :
1- Définition : La gestion prévisionnelle de la trésorerie
est une méthode qui permet d’estimer et de prévoir dans quelle mesure
l’entreprise devra tantôt recourir à un financement additionnel pour pouvoir
régler ses paiements, tantôt procéder à des placements temporaires après avoir
honoré ses engagements courants.
Seules des prévisions de
trésorerie mais par mois peuvent permettre aux entreprises d’anticiper les
besoins de financement à court terme liés aux décalages temporaires entre
encaissements et décaissements.
B- La gestion de budget :
1- Le rôle : La gestion budgétaire est
une méthode dynamique qui fait intervenir tous les responsables des centres de
décision dans :
- La préparation des décisions
- La détermination des objectifs
- La mise en œuvre des moyens
- La traduction en chiffre des décisions prises par la direction
- La participation à la mise en place de la gestion budgétaire.
2- Les principes :
a) – Hiérarchie des budgets et interdépendance : budgets
résultants sont élaborés à partir des budgets déterminants.
b) – La cohérence : les différents budgets sont établis en
concertation afin que l’ensemble des prévisions soient réalisables.
c) – Périodicité : les budgets sont déterminés pour une période
donnée.